北京時(shí)間2012年4月16日晚，神州租車(股票代碼“CARH”)，再次向美國(guó)證券交易委員會(huì)申請(qǐng)更新上市文件，文件中披露了神州租車2012年第一季度的財(cái)務(wù)審計(jì)結(jié)果，文件顯示：2012年第一季度，神州租車由虧轉(zhuǎn)盈，凈利潤(rùn)達(dá)人民幣530萬(wàn)元。較之前一直被質(zhì)疑的連續(xù)虧損一說(shuō)，神州租車此番可謂一記漂亮的翻身仗。

　　在此前1月19日，神州租車首次遞交的招股文件顯示，2009年-2011年，神州租車的凈虧損分別為320萬(wàn)元、4330萬(wàn)元以及1.51億元，神州租車也在招股說(shuō)明書中坦言，公司未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)都無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。部分唱衰中概股的聲音甚至一度因此質(zhì)疑神州租車是否能順利上市。如今看來(lái)，此番擔(dān)憂是多慮了。

　　根據(jù)神州租車最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度神州租車的凈利潤(rùn)為人民幣530萬(wàn)(美元84.5萬(wàn))，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(Adjusted EBITDA) 增長(zhǎng)至人民幣1.98億元(美元3100萬(wàn))，此數(shù)據(jù)較去年同期增長(zhǎng)350%。而這組數(shù)據(jù)與其2011年全年EBITDA人民幣2.7億相比，僅三個(gè)月的數(shù)據(jù)即已顯示出中國(guó)汽車租賃市場(chǎng)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　客觀分析2012年神州租車一季度的盈利，雖然包含了春節(jié)旺季的帶動(dòng)，但整體看大面積的北方地區(qū)仍處于冬季出行淡季，在此市場(chǎng)狀態(tài)下已能獲盈利，不難看出神州租車規(guī)模優(yōu)勢(shì)的顯露。

　　回顧之前的數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)部分看空中概股的言論忽略的信息。

　　其中在運(yùn)營(yíng)方面，神州租車的人均運(yùn)營(yíng)車輛從2009年的2.7輛增加到2011年的6.9輛;雖然在過(guò)去的3年中，由于擴(kuò)張業(yè)務(wù)導(dǎo)致其各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本的絕對(duì)值在不斷提高，但其各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)于收入的比例卻在穩(wěn)步下降，其中，直接運(yùn)營(yíng)成本占收入的比例從2010年的43%降低到2011年的38%，營(yíng)銷費(fèi)用占收入的比例從2010年的18%降低到2011年的12%，管理費(fèi)用從2010年的23%降低到2011年的18%。

　　最新的數(shù)據(jù)顯示，2012年3月底，神州租車的車隊(duì)規(guī)模已從去年底的26000臺(tái)增長(zhǎng)至29000臺(tái)，規(guī)模的擴(kuò)大將使其規(guī)模優(yōu)勢(shì)不斷放大。國(guó)內(nèi)著名投行華興資本董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官包凡認(rèn)為，由于不是VIE結(jié)構(gòu)，且商業(yè)模式成熟，美國(guó)投資者熟悉租車模式，加上中國(guó)租車市場(chǎng)的巨大潛力以及神州租車在中國(guó)租車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，因此十分看好其發(fā)展前景。伴隨著2012年第一季度數(shù)據(jù)的公布，神州租車在收入、毛利率和調(diào)整后EBITDA等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，均較去年同期及2011年度表現(xiàn)出健康、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，市場(chǎng)對(duì)于這樣一支股票進(jìn)入美股市場(chǎng)，并重整中概股信心充滿期待。